2月4日，PPG和Tikkurila（迪古里拉）宣布，两家公司已对先前宣布的最终合并协议进行了修订。根据该协议，PPG将提高其建议报价，以全现金交易方式收购迪古里拉所有已发行和流通股。根据修改后的报价，迪古里拉股东所持有的每股迪古里拉股票将获得34.00欧元（之前为每股27.75欧元，最初为每股25.00欧元）的现金，总交易价值约为15.2亿欧元（约合人民币118亿元），包括承担债务和现金。
狸巢网注意到，这笔最新修订的交易在此前阿克苏诺贝尔报价（14亿欧元）上，提高了1.2亿欧元（约9.29亿元人民币），8.8%的溢价，显示了PPG势在必得的决心。
在此之前，迪古里拉于2021年1月28日收到了阿克苏诺贝尔的竞争性报价。迪古里拉证实，在PPG于2020年12月提出收购迪古里拉的建议之前，迪古里拉于2020年第四季度早些时候就与阿克苏诺贝尔进行了讨论。
提价8.8% PPG出价15.2亿欧元
根据PPG提出的更高的报价，迪古里拉的某些主要股东（合计拥有约29.34％的所有权）已无条件同意将其股份出售给PPG，但须获得相关监管部门的批准，以确保完成改进后的要约收购。
据狸巢网了解，迪古里拉、Varma互助养老保险公司、Mandatum人寿保险有限公司和Kaleva互助保险公司的某些主要股东合计约占公司股份的9.32%，已无条件同意将其股份出售给PPG。此外，Oras Invest Oy(迪古里拉主要股东之一)已同意无条件不可撤销承诺接受改进后的要约收购，并已无条件同意在PPG收到必要的监管批准后将其股份出售给PPG（向PPG出售的股份合计约占公司股份的29.34%）。
PPG的改进报价提供了更高的每股价格和其他增强的条款和条件，包括：
与阿克苏诺贝尔的竞争要约相比，溢价了8.8％，从而使迪古里拉的所有股东价值最大化；这笔交易预计最早于2021年3月或第二季度初完成；
监管程序的进展与预期的完成日期相符，这比阿克苏诺贝尔提出的交易时间表要快得多，可以赶在迪古里拉的年度旺季第二和第三季度之前完成交易；
通过将招标接受标准从90％降低到66.7％并提供某些额外的监管承诺来增强交易的确定性；
通过保持公司的完整性，使迪古里拉的业务、员工和利益相关者的未来更加确定和有吸引力，而不会出现可能包括某些迪古里拉业务、监管不确定性和阿克苏诺贝尔提案要求的延长时间的剥离中断和错位。
四次转折 两大巨头上演“神仙打架”
迪古里拉董事会表示，基于价格、确定性、时机和利益相关方的考虑，确定PPG的修订报价优于阿克苏诺贝尔的竞争报价，因此迪古里拉董事会一致建议迪古里拉的股东接受PPG的改进报价。
狸巢网梳理了这场收购大战的时间线，发现这场收购大战于2020年末打响，至今已经历了四次转折：
2020年12月18日，PPG最先向迪古里拉抛出橄榄枝，提出以11亿欧元收购迪古里拉，事件一出引发行业热议。
2021年1月6日，这笔交易出现转折，迪古里拉称收到来自海虹老人的竞争性报价提议因此提高了交易报价，PPG最终同意在原来的基础上加了1.4亿欧元，以约12.4亿欧元同意收购。
2021年1月18日，另一位巨头阿克苏诺贝尔出现“横插一脚”，将收购价格提高1.6亿欧元，拟以14亿欧元收购迪古里拉。阿克苏诺贝尔的入局，使得这场竞争更加白热化。
2021年2月4日，PPG在此前阿克苏诺贝尔的报价上再次提价1.2亿元，拟以15.2亿欧元拿下迪古里拉，显示了势在必得的决心。
对所有流通股的收购要约从1月15日开始，除非PPG延长，否则预计将于3月15日到期。PPG预计，根据惯例成交条件，该交易最早将于2021年3月或第二季度初完成。
迪古里拉为何如此抢手？
根据此前迪古里拉公布的业绩快报显示，2020年迪古里拉营业收入增长3%，约为5.82亿欧元（去年同期为5.638亿欧元）；调整后的营业利润增长38%，达到约6400万欧元（去年同期为4640万欧元）。
作为北欧最大的涂料企业，迪古里拉在6个国家有生产工厂，并且产品远销40多个国家。数十年来，迪古里拉以其强大的品牌，专业的表面处理产品，高效的客户服务，为客户提供在市场上性能出色的产品体验。据悉，迪古里拉超过80%的收入来自芬兰，瑞典，俄罗斯，波兰和波罗的海国家。
此前，阿克苏诺贝尔首席执行官ThierryVanlancker曾表示，“阿克苏诺贝尔与迪古里拉互补的地理配置，将创造卓越的价值，包括为公司及员工提供增长机会。在集体采购能力、扩大的生产、以及合并的销售和分销渠道创造巨大的价值。阿克苏诺贝尔期望通过合并迪古里拉的业务，延续积极势头和业绩改善，保持行业的全球领先者的地位。”
无论对PPG还是阿克苏诺贝尔来说，购得迪古里拉都将有助于提升自身在市场上的竞争力。
“从战略和股东价值创造的角度来看，对PPG来说，收购迪古里拉仍然是一个有吸引力的机会。”PPG董事长兼首席执行官Michael McGarry表示:“我们提高了报价，反映了我们对潜在交易协同效应的进一步分析，以及我们对两家公司合并可以实现的价值的信心。”
| PPG董事长兼首席执行官Michael McGarry
Michael McGarry表示，“我们感谢迪古里拉董事会的评估，并认真考虑了这两项提议，对蒂库里拉董事会的评估表示赞赏。他们正确地得出结论，PPG的改进报价显然是优越的，可以更快地完成，复杂程度大大降低，更加确定，并且符合迪古里拉及其所有利益相关者的最大利益，尤其是考虑到其员工。为了我们的客户、员工和社区的利益，我们期待今年年初将迪古里拉和PPG合并为一家公司。”
当下的涂料市场，行业与业务的区隔已越来越模糊，单纯的扩张已不能满足巨头们的欲望，涂料行业的“并购潮”已愈演愈烈。并购已经成为巨头们快速占领市场、做大做强的一条重要途径。
究竟这场高潮迭起的收购大战，是否至此画上句点，我们暂时无法下定论。大家猜猜，阿克苏诺贝尔是否还会提价呢？迪古里拉这块“香饽饽”，最终会花落谁家，我们拭目以待！（狸巢网）
文章来源：狸巢网
责任编辑：陆虎
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