当一家上市公司业绩牛气冲天，净利润同比暴涨157%，分红却异常抠门，只愿掏出每股5分的小”红包”。
净利暴涨、分红抠门的上市公司是鲁北化工。股东说它“铁公鸡”， 鲁北化工却说，欧盟和印度正在对我们的钛白粉征收反倾销税，现在少分的每一块钱，都将成为未来称霸钛白粉市场的子弹。
01
业绩狂飙VS分红抠门
翻开鲁北化工的年报，数据堪称亮眼：全年营收57.46亿元，同比增长15.06%；归母净利润2.61亿元，同比暴增157.28%。在化工行业整体承压的2024年，这份成绩单足以让很多同行惊掉下巴。
但转头看到分红方案——全年每股派现0.05元。
更魔幻的是，公司前三季度已派发同等金额分红，全年合计分红比例仅占净利润的20.25%，远低于监管倡导的30%红线。
有投资者戏称：”这分红力度，估计连余额宝都跑不赢。”
02
分红那么少，钱都去哪了？
面对投资者质疑，鲁北化工搬出了教科书级话术：钱要留着搞大事！
年报里赫然列着三大烧钱项目——60万吨锆钛矿精选、20万吨钛白粉绿色生产、60万吨硫磺制酸项目，总投资超30亿元。
管理层表示：欧盟和印度正在对我们出口的钛白粉征收反倾销税，现在少分的每一块钱，都将成为未来称霸钛白粉江湖的子弹。
2024年中国钛白粉产量暴增20.93%至476.6万吨，出口量突破190万吨创历史新高。看似烈火烹油，实则暗藏杀机：欧盟反倾销税刚开始收，印度反倾销调查接踵而至，国内新增产能持续释放。
此时豪赌扩张产能，冒的风险还是很大的。
03
该省的省，该费的费
在分红”抠门”的表象下，鲁北化工的技术研发投入却异常豪横：全年申报专利14项，斩获山东省循环经济创新成果奖等多项殊荣。氯化法钛白粉产线自动化改造、三洗水回收利用等30余项技改，处处透着技术宅的执着。
这种”吃完盒饭唱OK，该省的省，该费的费”的处事作风，像极了一个虎背熊腰的山东大汉在精打细算过紧日子。
不过，资本市场似乎更关心眼前的真金白银。当公司账上躺着3.18亿未分配利润，却把分红率压到近三年最低，尤其是看着万华化学、龙佰集团等同业30%+的分红率，鲁北化工的股东难免眼红。
04
分红抠门，只为多一线生机
分红争议的本质，是短期回报与长期发展的选择问题。
公司押注的氯化法钛白粉确属行业趋势——相比传统硫酸法，其环保优势明显，毛利率高出5-8个百分点。但转型代价同样沉重：对蒙达钛业10%股权的战略投资，对广西锦亿科技控股51%股权的战略布局，每个动作都在烧钱。
面对”业绩牛气冲天，分红抠抠搜搜”的现实，股市的散户却分裂成两大阵营：一派坚信”今天的抠门是为明天的暴富”，一派怒斥”铁公鸡拔毛不如鸡肋”。
涂料行业分析师罗杰卡尔表示，在国际反倾销税和国内产能过剩的夹缝中求生存的钛白粉企业，每个选择都关乎生死。有钱花还主动过紧日子，有利于在未来不确定的市场竞争中，比对手多一线生机。
文章来源：狸巢家居
责任编辑：余凯旋
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