近日，彭博社消息，据知情人士透露，法国投资公司温德尔（Wendel SE）正考虑出售荷兰化学品制造商斯塔尔（Stahl Holdings BV）68%的股份。斯塔尔是一家专注于涂料和表面处理化学品的制造商，在全球柔性材料特种涂料领域享有盛誉。
知情人士表示，温德尔集团正在与摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）和摩根士丹利（Morgan Stanley）的顾问合作，探讨可能的资产剥离计划，该计划最早可能于2025年实施。此次出售若达成，斯塔尔估值有望高达20亿欧元（折合约153亿元人民币），不过目前该交易计划尚处初期阶段。
对于该消息，温德尔集团、摩根大通和摩根士丹利的代表拒绝置评，而斯塔尔公司的发言人则未立即回应。
此前据中外涂料网11月19日《又一家知名涂企出售业务 只为聚焦涂料业务增长》报道，全球柔性材料特种涂料领导者斯塔尔（Stahl Holdings BV）将其湿端皮革化学品业务出售给Syntagma Capital。
你卖我，我卖它，再卷并购大战。
如果再次被卖，斯塔尔也将是再度易主。2006年，温德尔与凯雷集团联手以约5.2亿欧元收购了斯塔尔，此后斯塔尔在化学品行业不断发展，尤其在皮革行业专用化学品生产方面表现卓越，其产品涵盖汽车座椅、手袋等高端消费品的处理，同时在纺织品和塑料的表面处理领域也颇有建树，已然成为行业内的领先企业。去年，斯塔尔销售额约为9.14亿欧元。
此外，斯塔尔也通过战略收购持续扩张，比如收购巴斯夫的皮革化学品部门，又从瑞士科莱恩公司收购类似业务，进一步巩固了行业地位。
另外，斯塔尔自身也在不断调整业务重点，今年同意将湿端皮革化学品业务出售给私募股权公司Syntagma Capital，旨在转型成为专注于柔性材料的专业涂料公司，这契合化工行业精简投资组合、聚焦高增长高利润细分市场的大趋势。
斯塔尔首席执行官Maarten Heijbroek表示：“近年来，斯塔尔已经做出了深思熟虑的战略转变，转向优质涂料，使我们成为柔性材料涂料的市场领导者。此次湿端皮革化学品业务的剥离，标志着这一转型的顺利完成。斯塔尔现在是一家纯涂料制造商，这将使我们能够加速创新和可持续发展，以增强消费者体验，实现我们的目标：‘感动生活，创造更美好的世界’。”在剥离湿端皮革化学品业务的同时，斯塔尔也在加速投资增长。
据Maarten Heijbroek透露，斯塔尔正在新加坡新建一家制造工厂，并在中国的产能翻倍，同时在亚洲、美国和欧洲投资新的卓越中心。这些举措不仅将进一步巩固斯塔尔在全球涂料市场的地位，也将为其未来的发展注入新的动力。
而温德尔此举，是其更广泛战略转变的一部分，它正朝着更加多元化的业务模式迈进，重点发力资产管理。此前，温德尔已采取诸多行动，像今年早些时候收购英国收购公司IK Partners的多数股权，10月又同意收购美国私人贷款机构Monroe Capital的多数股权。若斯塔尔的股份出售成功，无疑会助力温德尔筹集资金，使其能更专注于管理第三方资产。
事实上，温德尔此前也曾考虑过斯塔尔的不同战略选择，鉴于当下有利的市场条件，最终决定探索出售这一选项。而斯塔尔的潜在出售，也会给化工行业的交易活动添上浓重一笔。不仅如此，凯雷集团同样持有斯塔尔的股份，其正在重启特种化学品生产商诺力昂的IPO计划，还单独探索出售诺比亚（Nobian）。
从全球化学品市场来看，整合和重组本就是近年来的突出趋势，斯塔尔若被出售，无疑是这一市场的重大事件。对于温德尔而言，出售斯塔尔股份意味着退出长期投资，能为其不断增长的资产管理业务提供资源分配机遇。
尽管当前谈判还在早期，但鉴于特种化学品市场在汽车、时尚和柔性材料等高价值行业需求持续强劲，此次出售大概率会吸引私募股权公司和战略买家的浓厚兴趣，后续进展值得持续关注。
文章来源：狸巢家居
责任编辑：雷达
特别声明：文章版权归原作者所有。本文转载仅出于传播信息需要，并不意味着代表本平台观点或证实其内容的真实性；文中图片仅供个人学习之用，著作权归图片权利人所有。任何组织和个人从本平台转载使用或用于任何商业用途，须保留本平台注明的“来源”，并自负版权等法律责任；作者如果不希望文章或图片被转载，请与我们接洽，我们会第一时间进行处理。
