8月30日，飞凯材料半年报显示:上半年，飞凯营收14.09亿元，净利润1.2亿元。受行业低谷、内卷严重、下游需求不振的影响，8.52%的净利率，已跌至十年来历史最低，但仍超过90%以上的涂料企业。真是瘦死的马比骆驼大。
要论体量，飞凯材料并不大。2024上半年营收14亿元，规模比它大的涂企，国内至少几十家。
但要论净利率，飞凯不输任何涂界大佬。2024上半年飞凯材料的净利率达到历史最低，只有8.52%，巅峰时的飞凯，半年净利率一度达到了令人艳羡的23.74%。
半年报显示，2024 年半年度，飞凯材料实现营业收入约 14.09 亿元，较上年同期增长 8.28%；归属于上市公司股东的净利润约 1.20 亿元， 较上年同期下滑 31.01%，主要系报告期内公司投资的债券、基金、股票以及理财产品等相关金融资产减值及计提增加所致，但净利率仍然达到8.52%，超过了九成涂企。
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飞凯的主营产品是光缆涂料、屏幕显示材料、半导体材料、医药中间体。虽然定位的赛道，行业门槛较高，依然要受到经济大环境的影响。
2024 年上半年，半导体材料业务受益于 AI、新能源领域的芯片增量需求，公司实现营业收入约 3.27 亿元，较上年同期增长 25.92%。
屏幕显示行业整体处于承压修复期，公司屏幕显示材料业务营业收入较上年同期增长 11.81%，与期间面板下游行业复苏的迹象相吻合。
光缆涂料业务和医药中间体业务因受到行业周期波动以及下游需求不振影响，营业收入同比下滑 13.98%和 7.80%。
既然飞凯材料给自己定位的四条赛道中，有三条同样也在受到行业低谷、内卷严重、下游需求不振的不利影响，为什么飞凯的盈利能力依然如此之强，净利率达到历史最低，仍能超过90%以上的涂企呢？
因为技术含量与核心竞争力。
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光缆涂料是飞凯起步时的主营产品。经过二十余年的发展，飞凯逐步掌握了紫外固化涂覆材料产品的多项核心技术，其中包括已掌握国内先进的紫外固化材料树脂合成技术。公司因此获批设立“博士后科研工作站”。
鸡蛋不能放在一个篮子里，凭借技术积累，飞凯迅速进入了半导体材料和屏幕显示材料领域，近年来又进入了周期性较弱的医药中间体行业。
飞凯的屏幕显示材料主要应用于液晶显示行业，包括液晶显示用混晶材料及光刻胶产品，目前已取得一定的市场份额。
飞凯全资子公司和成显示掌握液晶显示材料关键技术，完成了国内第一款具有核心自主知识产权的TFT新结构单体及混合液晶的开发。和成显示是中高端TN/STN领域主要供应商，并且是国内少数能够提供TFT类液晶材料的供应商之一。
和成显示申请的发明专利“一种聚合物稳定配向型液晶组合物及其应用（专利号：ZL201310042237.1）”、 “液晶组合物及液晶显示器件（专利号：ZL201510197266.4）”分别获得第二十届、第二十二届中国专利金奖。
集成电路产业发展至今已历经三次重大产业变革，逐步 形成了“美欧设计—中韩制造—中国封测—美日欧把控设备材料”的全球化产业格局。美国、日本、韩国、欧盟发挥自身 优势纷纷加大补链强链，产业格局向以国家或地区为中心的区域闭环快速发展。中国大陆集成电路产业处于突破技术封锁、攻坚“卡脖子”瓶颈、构筑核心优势的关键窗口期。中国半导体产业增速强劲， 领先全球。
医药制造业是一个周期性较弱的行业。我国已成为全球第一大药物制剂的生产国和主要出口国，医药中间体和化学原料药产品种类多、附加值高、用途广、 产业关联度大，未来发展潜力巨大。
方向不对，努力白废，飞凯选择的主营产品，都是高附加值的朝阳产业，行业门槛和技术门槛较高，受内卷影响相对较小。即使同样处于行业低谷，下游需求不振，8.52%的净利率依然能够超过90%的涂料企业。（狸巢家居）
文章来源：狸巢家居
责任编辑：雷达
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