近三年营收为0的公司，能值多少钱？
7月2日，上市国企华谊集团发布公告，准备花8.32亿元现金，购买近三年营收为0的公司60%股权。
近三年营收为0的公司，叫上海华谊工业气体有限公司（以下简称工业气体公司），是上海华谊的全资子公司，与上海华谊控股的华谊集团是关联公司。
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这家近三年营收为0的工业气体公司，还得从2001年说起。
2001年4月19日，上海华谊本体聚合技术开发有限公司在上海市化工区成立。2006年12月公司更名为上海华谊聚合物有限公司（以下简称聚合物公司）。
聚合物公司是上海华谊的全资子公司。2016年6月聚合物公司处于停产状态，但没有注销，静待盘活。
2022年，中国醋酸行业正处在产能扩张期。2022年8月，上海华谊拟投资52.73亿元，建设合成气供应及配套项目（以下简称“合成气项目”），项目将新建一套80万吨/年醋酸装置，30万吨/年合成氨装置，向化工区供应8万Nm3/h的 CO+H2及相关的配套装置。
根据规划，合成气项目的选址也在上海化工区。为便于管理，上海华谊便以项目地块权利人工业气体公司作为合成气项目的建设主体。2022年5月时，聚合物公司已更名为工业气体公司。
合成气项目建成后，将年产80万吨醋酸。华谊集团2022年时的醋酸年产量是63万吨。也就是说，合成气项目建成后会成为华谊集团的竞争对手。
为避免工业气体公司合成气项目建成后，与华谊集团产生同业竞争，经各方协商达成了相关条款：“在工业气体公司合成气供应及配套项目建设同时，华谊集团启动工业气体公司51%以上控股权收购事宜。”
于是，便有了7月2日，华谊集团拟以8.32亿元收购工业气体公司60%股权的公告。
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公告显示，合成气项目的总投资约52.73亿元，已取得《建设工程规划许可证》及《建筑工程施工许可证》，于2023年6月开工，计划2025年投产。目前，该项目的工程进度为土方开挖、基础工程施工、钢结构安装等，工程进度比例为12.20%。
2022、2023、2024年第一季度，工业气体公司还没有员工，没有收入，而且净利润分别为-7008.42万元、-3448.77万元、-101.59元。
近三年0收入的公司，估值能有多少钱？公告显示，以2024年3月31日为评估基准日，工业气体公司的100%股权估值为13.87亿元。所以华谊集团收购其60%的股权，就是8.32亿元。
至于近三年0收入的公司13.87亿元估值的主要增值原因来自于地皮买的早，地价大幅上涨。
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按照目前的建设进度，两年内，华谊集团即使成功花8.32亿元收购了工业气体公司60%的股权，工业气体公司也是不可能给华谊集团带来任何收益的，而且华谊集团还要往里投资3.4亿元现金，并为工业气体公司提供21.36亿元的银团贷款担保。
先不考虑8.32亿元收购近三年0收入的公司60%股份，值不值？也不考虑收购之后要投资3.4亿和提供 21.36亿元贷款担保，值不值?就说即将拿出8.32亿元的华谊集团，手头的现金，还真不算宽绰。
2021、2022、2023、2024年一季度，华谊集团的营收虽然在增长，但净利润呈下降趋势，分别为29.68亿元、12.81亿元、9.05亿元、1.52亿元。
一季报显示，华谊集团短期债务居高不下。截至2024年3月31日，华谊集团的货币资金约为137.21亿元、交易性金融资产约为15.08亿元，但是其短期借款约为18.72亿元、一年内到期的非流动负债约为31.20亿元、其他金融类流动负债约为110.20亿元。（狸巢家居）
文章来源：狸巢家居
责任编辑：雷达
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