日前，北新建材官宣北新嘉宝莉新领导班子，中国建材股份党委委员、北新建材党委书记、董事、总经理管理兼任北新嘉宝莉董事长，仇东航担任董事、总经理，标志着北新建材正式完成重组嘉宝莉，开启“热辣滚烫”的“蜜月”之旅。
收购嘉宝莉展现了北新建材补强涂料翼，推进“一体两翼、全球布局”战略的雄心壮志。在市场上引起广泛关注的同时，也引发了人们对于其是否会考虑收购东方雨虹的猜测。
狸巢家居注意到，深交所互动平台、朋友圈、《天龙八部之破局者嘉宝莉 | 仇启明雄心未改》《嘉宝莉上船！北新建材40.74亿元联合重组嘉宝莉》等文章的读者留言，时有对北新建材是否会考虑收购东方雨虹的评论。
深交所互动平台1月29日就有投资者提问，是否会考虑收购东方雨虹，打造属于中国防水涂料的第一品牌？北新建材董秘回复称，公司目前无此收购计划。
仔细分析北新建材的收购策略，和当下的市场环境，其实我们不难发现，北新建材不考虑收购东方雨虹的原因，至少有多个方面。
东方雨虹虽然主要专注于防水材料的生产和销售，但其发展路径与北新建材极为相似。北新建材是以石膏板为核心主业（一体），拓展涂料与防水两翼。而东方雨虹是以防水为核心主业，拓展延伸至建材、涂料周边。两者的业务，特别是两翼业务重叠度极高。
东方雨虹是防水老大，公开报道的防水生产基地多达40多个。北新防水已进入防水行业三强，目前全国布局16个防水生产基地，这些收购而来的基地，在区域布局上大多与东方雨虹生产基地重叠。若收购东方雨虹，这些区域布局的基地很大可能面临新的调整，甚至产能过剩，人员优化还会有不稳定性的隐患。
东方雨虹有以德爱威为主、大约25亿左右规模的建筑涂料业务，而且德爱威为东方雨虹收购而来德国涂料品牌，控股九成，还有一成还在别人的手上。而北新涂料已收购有40亿规模左右的嘉宝莉，作为建筑涂料业务的门面担当，而且嘉宝莉木器涂料、工业涂料、油墨、防水业务不仅均有涉猎，而且发展还不错，又是本土涂料企业，潜力更大。
至于东方雨虹进军工业涂料，刚刚入局不久，缺乏高端技术和沉淀，甚至还不如北新涂料目前的技术和品牌积累。完成天津灯塔100%持股后，北新涂料在航空航天涂料领域也拥有了一些话语权。东方雨虹工业涂料，对北新工业涂料几乎无任何加分项，甚至是包袱或拖累。
因此，对致力做大做强做精做专中国涂料的央企而言，无论从政治方面考量，还是从业务协同、战略布局及当前发展来看，北新建材只会更倾向嘉宝莉，而不会对东方雨虹出手。
曾被誉为防水茅的东方雨虹，规模体量本身就比较大。一口吃不成胖子，吃不好反而会被撑死，因而饭要一口一口地吃。从这一点来看，一直保持现金流充裕的北新建材，很难一口吃下东方雨虹，若要硬吃下去，后期磨合及业务协同和结构调整，难度要比收购嘉宝莉大得多。与其吃不下去，还不如不去考虑，北新建材还是非常明智和有计划性的。
对于北新建材而言，根据其十四五规划目标，是达到50亿平石膏板产能，约280亿产值；400万吨砂浆产能，约50亿产值；30个防水产业基地，约100亿产值；20个涂料产业基地；100万吨龙骨等约65亿产值。而多达40多个防水基地的东方雨虹，明显超出了北新建材目前的承受能力。反而是防水老二科顺及殿军凯伦股份，才更像北新适宜的目标对象。
从财务成本考量，收购东方雨虹需要大量的资金支持，而且东方雨虹还有很多在建、待建、未建的基地和投资项目。北新建材收购一定规模的嘉宝莉，分期分时段支付款项，资金已经面临一定的财务压力。如果再进行大规模的收购，会大大增加企业的财务成本，和现金流压力，可能会影响北新建材目前的盈利能力和长期发展。
另外，如果北新建材收购东方雨虹，可能会面临反垄断的审查。特别是在当前国家对于反垄断日益重视的背景下，收购可能会受到严格的审查和监管，甚至可能导致收购失败。
另一个因素是，一定要给自己留一个强有力的厉害对手，让自己时刻保持危机感和紧迫感，才能彻底激发潜能，永葆活力。强大到超越竞争对手一定程度，收不收购，主动权还不是牢牢攥在自己的手心里！
文章来源：狸巢家居
责任编辑：雷达
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