作为风电叶片涂料第一股，麦加芯彩58.08元的超高发行价风头尽出。首次募资15.68亿元，超过了麦加芯彩一年的销售额，超募6.95亿元，可谓出道即巅峰。力荐麦加芯彩的瑞银证券也是大赚特赚，拿走了1亿左右的保荐费。
2023年11月7日麦加芯彩在上交所上市，首日开盘报80元，最高至93元，随后股价一路下行。11月14日，麦加芯彩股价已经跌到了59元，快要破发了，中签的股民急得要疯了。
那些投资机构比散户更急，早在麦加芯彩上市的第三天和第四天，国联、平安等十多基金和投资机构就来到麦加芯彩调研，一探究竟。
01、公司基本情况
麦加芯彩 2002 年在上海设立， 2022 年营收接近 14 亿元，净利润 2.6 亿元，毛利率 31.7%，净利率 18.7%，年销售额14亿元左右。公司90%业务来自风电叶片涂料和集装箱涂料，其风电叶片涂料领域位居国内市场第一，是全球四大集装箱涂料供应商之一。
2023 年上半年毛利率、净利率继续上升，分别达到 36.5%及 20.9%，较高的毛利率和净利率也是市场壁垒和竞争优势的一个体现。
公司目前收入来源主要分为两部分，风电叶片涂料+集装箱涂料。 其中：风电叶片涂料占比近三年逐渐提高，今年上半年收入占比超过50%，该业务毛利率接近49%，是最主要的利润来源。
从市场份额来看公司稳居风电叶片涂料市场第一，具有较强的竞争优势，该行业主要竞争对手均为国际巨头，公司这些年在风电涂料领域走的是一条国产替代之路，已经成为风电叶片涂料冠军。
集装箱涂料是公司今年上半年第二大业务，收入占比43%。从市场份额来看集装箱涂料自2020年的13%左右不断增长，到2022年增加至20%左右，目前是全球四大集装箱涂料供应商之一。
02、公司1+3+N战略
公司坚持 1+3+N 战略，即 1：专注于环保、高性能、特殊功能涂料;3：构建三大涂料应用业务板块：新能源板块、远洋运输板块、大基建板块;N：每个板块中，在坚守高端定位的前提下，不断扩充新的应用领域。 目前不同板块布局的业务包括：新能源板块的风电叶片、风电塔筒、光伏、储能设备涂料;远洋运输板块的集装箱、船舶、海工涂料;大基建领域的桥梁及钢结构。
目前各项工作都在正常推进中。总的来看，这几个板块有较大体量的市场，仅仅是船舶涂料领域有 40 多亿美元的市场容量。公司在船舶领域的终端客户与集装箱终端客户重叠度较高，因此，在进入船舶涂料领域具有一定的先天优势。
03、财务表现稳健市场长期看好
麦加芯彩2023 年上半年的财务表现：从公司今年面临的外部环境来看，集装箱行业处于 2008 年金融危机以来即十五年来的最低谷，具体原因与全球公共卫生事件相关，同时风电板块装机量不及预期，上半年装机仅仅 22GW 左右，在此情形下，公司上半年实现利润约 1.1 亿元。 预计随着时间推移，行业会逐渐恢复正常，也会为我们打下更好的基础。
公司的其他工业涂料作为战略性板块也在稳步发展中。对于公司来讲，短期内主要是积累业绩，帮助我们进入外资占据垄断地位的大吨位桥梁市场，继续走出国产替代之路。
在向众投资机构介绍了公司状况之后，麦加芯彩回答了几个大家普遍关心的问题。
04、贵公司在集装箱水性涂料领域市场份额增加的原因？
公司早在 2010 年即开始开发集装箱环保涂料，提前做好技术储备； 战略眼光及抓住油转水时机快速反应；稳定的产品质量和优质的服务。
05、主要产品的定价模式
风电行业主要采取年度招投标方式，集装箱采取根据市场报价，大致一个月报价一次。
06、能否介绍一下公司船舶涂料的进展情况
船舶涂料是我们未来几年发展的重中之重，我们希望能在未来贡献更多收入。船舶涂料领域有差不多 300 亿人民币的市场容量，对此我们一直在做相关研发，后续还需要进行船级社认证，目前进展情况正常。
公司在船舶领域的终端客户与集装箱终端客户重叠度较高，因此，在进入船舶涂料领域具有一定的先天优势，同时在技术角度公司也进行了较长时间的储备，未来珠海项目投产也为船舶涂料放量奠定了产能基础。（狸巢家居）
文章来源：狸巢家居
责任编辑：雷达
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