募资4亿，乳液龙头的当前目标是满足产能扩张需求、优化产能布局、增强盈利能力。
6月27日，上海保立佳化工股份有限公司（股票简称：保立佳，股票代码：301037）公告，发行可转换为公司股票的可转换公司债券，可转债每张面值为人民币100元，按面值发行，募集资金总额不超过 4亿元人民币（含 4亿元），该可转债及未来转换的股票将在深圳证券交易所上市。
保立佳在募集说明书中表示，下游行业需求持续释放，公司通过本次发行满足产能扩张需求、优化产能布局、增强盈利能力。
2022年以来，随着政府推出一系列政策措施保障房地产市场健康发展，我国房地产行业已进入平稳发展阶段，且老旧小区改造、精装修等其他领域，在新型城镇化快速推进、区域协调发展战略深入实施的带动下进一步发展，为我国房地产行业带来新的需求增长点，涂料市场需求持续释放。同时，在“双碳”以及“油改水”政策背景下，溶剂型油性涂料的发展空间不断压缩，高效环保的水性涂料将成为市场发展的新方向。因此，伴随国家环保政策进一步落实以及下游市场对于水性涂料的推崇，公司产品订单规模将持续增长。通过本次发行，公司将进一步提升产能规模，满足业务规模增长所带来的产能扩张需求。
保立佳称，我国涂料产量主要分布于华东、华南和华中地区，分别占比为 36.65%、20.89%和 17.50%。目前公司通过四大生产基地已实现华东和华南地区产能布局，华中地区尚未形成区域产能。通过本次发行，公司将实现华中地区的产能布局，契合湖北等地区下游涂料产品的需求增长，与华东、华南地区产能布局形成协同优势，能更快速地响应客户的订单需求，产品运输半径也将进一步缩短，从而降低公司的单位运输成本。
保立佳表示，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金扣除发行费用后将投资于年产23万吨环保新材料项目和补充流动资金。通过本次发行，公司将进一步扩大主营业务规模并丰富公司产品线，增加市场份额，提升公司综合实力，增强盈利能力和股东回报能力。
狸巢家居注意到，在保立佳的募集说明书中，“盈利能力”是保立佳多次反复提及的高频词。
保立佳称，公司营运资金需求不断增加，通过本次发行满足公司流动资金需求、优化公司资本结构。公司所处行业属于资本密集型行业，公司目前维持着较高的业务规模增速，日常运营对流动资金要求较高。公司 2020-2022 年营业收入年均复合增长率为 25.06%。随着公司经营规模的持续扩张，公司在营运资金方面具有较大的需求。
通过本次发行，公司可以合理地运用可转债补充流动资金，满足公司经营规模扩张的资金需求，且可转债的逐渐转股将进一步优化公司的资产负债结构，降低偿债风险与财务费用，提升公司盈利能力。
保立佳成立于2001年，于2021年7月30日在深交所创业板上市，是国内生产水性丙烯酸乳液的龙头企业。公司产品广泛应用于建筑涂料、防水材料、纺织工艺、包装材料、木器涂料和金属涂料等领域，是立邦、三棵树、亚士、嘉宝莉、威士伯等国内外知名涂料企业的核心供应商之一。目前在上海市、广东省佛山市、山东省烟台市、四川省德阳市建立了四大生产基地，并且在安徽省明光市筹建公司的第五大生产基地。
除了优化国内产能布局外，保立佳将在公司第三个十年建设“世界的保立佳”规划的指引下，通过资产收购、自建工厂等多种方式在国外投资建厂，积极拓展国外市场，实现销量持续增长。
2023年3月，公司以自有资金354万林吉特（折合人民币544.71万元）收购马来西亚公司MORTRADESDN.BHD.60%的股权。标的公司与保立佳主营业务相同，主要从事水性丙烯酸乳液的研发、生产和销售业务。在2023年一季报发布时，保立佳就表示，发布向不特定对象发行可转债预案，拟募集资金总额不超过4亿元，用于建设年产23万吨环保新材料项目和补充流动资金。
在具体研发产品方面，公司在年报中提及，在深耕现有建筑涂料市场的同时，将逐步加大水性工业漆乳液的研发生产，提高在工业涂料领域的市场份额，进一步丰富公司的产品结构。
但无论是产品、产能、规模扩张，都要激烈的市场竞争中争取更高的市占率和客户，从而提升销售规模和扩大利润。
而发展中的保立佳，亟需提升盈利能力。财报显示，保立佳2017年-2022年营业收入分别为14.72亿元、17.21亿元、20.54亿元、20.22亿元、29.75亿元、31.63亿元，净利润分别为4213.01万元、7250.81万元、8979.98万元、5045.14万元、573.72万元。2022年，保立佳净利润断崖式大跌88.63%。（建议参考阅读《内卷血拼！年报背后的建涂乳液市场真相》）乳液市场的价格竞争，已经十分激烈。乳液企业迫切需要新的增量市场，也迫切需要提升盈利水平。
狸巢家居注意到，5月17日，保立佳高管人员大变动。乔翠芳女士辞去公司财务总监职务，辞职后，将在公司继续担任其他职务。衣志波先生因工作安排原因决定辞去公司副总经理、董事会秘书职务，辞职后，将在公司担任工会主席职务。经公司总经理提名，董事会提名委员会审核，聘任代政先生为公司副总经理、财务总监，聘任童飞先生为公司副总经理，聘任李衍昊先生为公司副总经理、董事会秘书。其中，代政曾在华为、卫星化学，童飞曾在立邦，李衍昊曾在三棵树，都有知名企业的工作经历。
通过引入人才，保立佳志在为企业发展注入新活力、新动能。在狸巢家居语飞来看来，保立佳是在为“增强盈利能力”夯实人才基础。
文章来源：狸巢家居
责任编辑：雷达
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