坐二望一！ PPG能否重回世界涂料之巅

几乎毫无意外，多年全球涂料老大的PPG，与世界第一大涂料企业再度无缘，眼睁睁地看着曾经的小弟宣伟，再度戴上世界第一的王冠。

中外涂料网（Chinese and Foreign Coatings Net，简称“CFCN”）日前发布的《2023年世界十大涂料企业排行榜》（Top 10 Coatings Enterprises In The World）显示，PPG以2022年度176.52亿美元的营业收入排名世界第二，与宣伟的差距扩大到45亿美元，体量相当于世界第七的巴斯夫涂料业务。

5月23日，PPG宣布将通过PPG先进表面技术公司为汽车和工业客户提供涂料和透明漆膜解决方案。这是PPG与全球知名的薄膜解决方案提供商entrotech, Inc.一起成立的新合资企业。

2023年第一季度，PPG更是创纪录的实现净销售额43.8亿美元，净利润暴增1367%至2.64亿美元。

在奔赴世界涂料第一的路上，PPG雄心不改，策马扬鞭！

但PPG能重回世界涂料之巅，夺回丢失4年之久的王冠吗？

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双雄争霸，PPG赶超宣伟难度增加

自2019年被小弟宣伟拉下世界涂料第一的宝座后，连续4年，多年的老大PPG都在双雄争霸中处在了下风。即使在疫情三年全球经济大环境不好的情况下，收购威士伯实现良性竞合的宣伟，凸显了发展韧性，也加大了PPG赶超的难度。

追溯至2020年新冠疫情突袭之年，排名第一的宣伟销售额183.6亿美元。而2019年营收还有151.46亿美元的PPG，这一年却降落到了138.34亿美元，下滑9%，净利润只有10.59亿美元，相比2019年下跌14.8%。两者的销售额差距也从2019年的28亿美元扩大到45亿美元。

2021年度，宣伟实现销售额199.44亿美元，净利润18.64亿美元。而铆足劲与宣伟一争高下的PPG发力，销售额实现21.45%的增长，达到168.02亿美元，两者的营收差距缩小到31.42亿美元，净利润更是实现35.88%增长，达到14.39亿美元，与宣伟18.64亿美元的净利润仅有4.25亿美元的差距。

但2022年，在销售额、净利润、增长率方面，PPG再次被宣伟全面超越，营收差距又回到了45亿美元。

PPG总裁兼首席执行官Tim Knavish在评价2022年第四季度财务业绩时表示：“我们的总体销售量同比下降了5%，原因是大多数地区的制造业活动放缓，包括亚太地区，主要受中国疫情的影响，我们在该地区的销售量下降了低两位数百分比。正如预期的那样，全球建筑零售DIY涂料需求仍然疲软……尽管供应链方面的某些挑战依然存在，但全球航空航天需求持续复苏，推动着我们的有机销售额同比增长了约20%。”

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坐二望一，PPG不是没有机会

屈居世界涂料第二的PPG，其实并没有放下追赶宣伟的脚步。

在过去的十多年里，PPG已经成功完成了50多次收购。近几年，PPG相继收购了Ennis-Flint、VersaFlex、ICR、Alpha Coatings、Hemmelrath、Cetelon Lackfabrik等公司。

2021年，PPG成功收购的就有4起，包括北欧领先油漆涂料公司迪古里拉Tikkurila，以及为各种汽车零部件和面板提供薄膜产品的德国涂料供应商Wörwag。

2022年，PPG已完成的有2起收购。

2022年2月，PPG宣布收购位于意大利米兰的工业涂料公司Arsonsisi的粉末涂料业务。Arsonsisi粉末业务2021年销售额约为1500万美元。此次收购完成后，PPG能够扩大其在欧洲、中东和非洲 (EMEA) 地区的粉末涂料产品范围，包括金属粘合粉末，这是粉末涂料增长最快的市场之一，通常用于汽车、电器和一般的特种饰面工业应用。

2022年11月30日，PPG完成对粉末涂料公司黄山华佳表面科技股份有限公司股权转让手续，并取得营业执照。

买买买的PPG希望通过战略性的补充收购，以及整合资源调整手段，不断扩大集团的综合实力，从而实现企业的再次腾飞与超越。

但显然，像宣伟收购威士伯这样体量的涂企，又能郎情妾意互补共赢的，PPG还没有碰到合适的出手时机。一旦机缘巧合，PPG重新夺回世界涂料第一，不是没有机会。

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英雄逐鹿，豪杰皆有帝王心

在中国市场，PPG还增加了对嘉定涂料工厂的建设投资，其中包括新增八条粉末涂料生产线，以及建立粉末涂料技术中心，从而进一步加强粉末涂料产品的研发，新的生产线每年可增加产能超过8000吨。

5月18日，Universal Display Corporation（纳斯达克股票代码：OLED） 与PPG共同宣布，其位于爱尔兰香农的全新先进有机发光二极管（OLED）生产工厂正式启用。UDC一千万欧元的初始投资，以及后续高达数百万欧元的持续投资、长达数年的多阶段扩建计划，都将有力带动当地经济的发展。

狸巢家居还注意到，2023新年开启，PPG就宣布了几项领导层任命。1月3日，PPG宣布任命立即生效。Ram Vadlamannati，Amy Ericson，Amy Ericson，Kevin Braun，Chancey Hagerty，Chancey Hagerty等担起重任。1月9日，PPG宣布，Pedro Serret Salvat将成为PPG EMEA区总裁兼总法律顾问，立即生效。

PPG总裁兼首席执行官Tim Knavish表示:“祝贺PPG的这些领导承担了更大的责任和新的角色。我们很高兴拥有一群才华横溢、经验丰富的领导者，他们为推动我们的全球业务战略和实现股东价值提供了连续性。我期待着与PPG整个领导团队以及PPG全球5万多名员工合作，共同推动我们的目标——保护和美化世界。”

狸巢家居曾在《蝉联世界第一，宣伟领跑的三大江湖传说》中指出，全球涂料巨头的买和卖，已经不能用传统意义上收购和兼并去衡量，在某种意义上来说，更是着眼于未来的战略布局。这在多年老大的PPG身上更能体现。

PPG先进表面技术公司是PPG与全球知名的薄膜解决方案提供商entrotech, Inc.一起成立的新合资企业。5月23日，PPG宣布将通过PPG先进表面技术公司为汽车和工业客户提供涂料和透明漆膜解决方案。据狸巢家居了解，这家新合资企业将包括PPG此前收购的 Wörwag薄膜资产和entrotech的汽车薄膜业务。

PPG将通过与entrotech公司新成立的合资企业PPG先进表面技术公司为汽车和工业客户提供涂料和透明漆膜解决方案。

PPG总裁兼首席执行官Tim Knavish表示:“该合资企业将使我们的漆膜产品组合加速商业化，为客户提供具有高性能和显著可持续性效益的创新产品。该合资企业的定位将与PPG的投资组合保持一致，实现快速的全球扩张。”

5月24日，PPG 宣布了公司的增长框架，以实现有目的的、有利可图的增长。据狸巢家居了解，PPG有目的、可盈利的增长框架包括四个关键要素，第一是将投资重点放在优势地区的领先位置；第二是与客户合作，提供行业领先的创新；第三是现代化、简化和数字化运营；第四是提供持续的高现金转换，并延续PPG严格的资本配置传统。

PPG还分享了公司未来的财务预期，将实现每年2%至4%的有机销售额增长。到2026 年，公司的年度调整后每股收益增长8%至12%。每年约实现10亿美元的自由现金流。

群莺逐天，燕雀焉知鸿鹄志；英雄逐鹿，豪杰皆有帝王心。曾经多年老大的PPG，还能重回世界涂料之巅吗？