6月20日东方雨虹发布公告，拟将部分应收账款债权转让给华能信托，发行资产支持票据，总发行规模不超过20亿元。
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具体操作方法是东方雨虹作为委托人，将公司及特定下属公司持有的部分应收账款转让给华能信托，作为基础资产在中国银行间市场交易商协会发行资产支持票据。本次应收账款资产支持票据的总发行规模不超过人民币 20 亿元（含），采用分期发行的方式，每期期限不超过 3 年，实际发行利率根据当时市场情况而定。
此次资产支持票据分为优先级和次级。东方雨虹将签署差额支付承诺函，由其作为差额支付承诺人，在信托存续期间对信托费用及优先级资产支持票据预期收益及本金，提供差额支付承诺。
华能信托是国有控股企业，公司的实际控制人是央企中国华能集团。
华能信托注册资金61.95亿元，净资产185亿元。2020年年营收60.3亿，行业第5名，净利润37.97亿元，行业第3名。
华能信托长期专注资产证券化市场，致力于构建资产证券化全链条增值服务体系，着力提升公司在资产证券化领域的增值服务能力和价值创造能力，在包括信贷资产证券化、资产支持票据、资产支持专项计划等各类资产证券化市场均有所建树。
公告中所说的东方雨虹与华能信托的交易，属于资产支持票据业务。东方雨虹此次用来融资的基础资产是部分应收账款的债权。
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公开资料显示，近几年东方雨虹应收账款和应收票据大幅增长，已经超过了2019-2023年一季度的净利润总和。
近年来，东方雨虹的业绩突飞猛进，从2019年到2023年一季度，东方雨虹的销售额分别为181.5亿元、217.3亿元、319.3亿元、312.1亿元、74.95亿元，稳居中国防水第一股。
但是受下游房地产行业爆雷等因素影响，东方雨虹应收款项近年一直居高不下。截至2023年一季度末，东方雨虹应收账款及应收票据余额分别为118亿元和4.27亿元，合计高达122.27亿元。
从2019年到2023年一季度，东方雨虹的盈利能力行业第一，净利润分别为20.66亿元、33.89亿元、42.05亿元、21.2亿元、3.85亿元，合计高达121.65亿元，但与应收账款和票据比，还是略逊一筹。
2022年，东方雨虹净利润同比下降49.57%。2023年一季度东方雨虹净利润重回高速增长，同比增长21.53%，但是，期内经营活动产生的现金流量净额为-38.06亿元。
在这种背景下，便有了东方雨虹将部分应收账款转让给央企华能信托，作为基础资产在中国银行间市场交易商协会发行资产支持票据的操作。
当然这种操作尚需获得东方雨虹 2023 年7月5日召开的第一次临时股东大会审议批准，并取得中国银行间市场交易商协会的《接受注册通知书》。
东方雨虹公告称，此次交易相当于优化了公司财务结构，有利于盘活应收账款存量资产，增加流动资金，同时进一步拓宽公司融资渠道，改善公司债务结构，有效降低债务性融资成本，有利于公司发展。本次交易对公司业绩不会产生重大影响，不会损害公司及全体股东的利益。（狸巢家居）
文章来源：狸巢家居
责任编辑：雷达
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