交易金额约20亿元！又一家卫浴企业被收购

近日，美国水暖企业Watts Water Technologies（沃茨水工业）宣布收购另一家美国企业Bradley，后者为主攻公装市场的专业卫浴企业，年销售额达2亿美元（约人民币14.54亿元）。随着市场对节水卫浴等产品的需求持续提升，近年不少企业从“墙后”跨界“墙前”，例如国外的吉博力、德房家以及国内的瑞尔特等，有企业取得可观成绩，成为业界的转型典范。

强化公装板块，斥资约20亿元收购“墙前”企业

当地时间8月31日，Watts Water Technologies宣布以3.03亿美元（约人民币22.02亿元）收购卫浴企业Bradley，经对税收政策带来的利益进行核减后，净交易额约为2.68亿美元（约人民币19.48亿元）。交易将通过Watts Water Technologies的手头现金及现有循环信贷额度的剩余资金进行，预计在2023年第四季度完成。收购完成后，现任Bradley董事长兼首席执行官Bryan Mullett将继续留任Bradley并担任公司总裁。

本次收购的背景是市场对节水、安全及节能产品的需求持修增长，Watts Water Technologies希望籍本次收购，结合两个品牌的优势，提供高质量、创新的产品和解决方案，强化公司产品组合及提升在公装领域的品牌影响力。本次收购还将为Watts Water Technologies带来经验丰富的管理团队和员工队伍，增加对相关领域的专业知识。此外，随着Bradley的加入，Watts Water Technologies预计2024年调整后的每股收益将略有增加。

对于本次收购，Watts Water Technologies首席执行官Robert J. Pagano Jr.作出如下评论：“今天的战略收购实现了我们为世界各地的人们提高舒适度、安全性和生活质量的使命。Bradley的产品组合将使公司能够为客户提供创新的用水解决方案，因为它为公司差异化的后墙产品组合增加了前端应用。未来将利用两家公司在销售和渠道网络的综合优势，促进交叉销售并加速增长。”

现任Bradley董事长兼首席执行官Bryan Mullett也表示很高兴加入Watts Water Technologies，称两家公司在可持续用水产品及解决方案方面合共拥有250年的经验，“这是增加公司品牌价值的巨大机会，将从集团的全球影响力、产品组合及运营实力中获益。”

收购方去年销售额约144亿元，在上海设有区域总部

资料显示，本次的收购方Watts Water Technologies是一家墙后水暖产品供应商，公司历史可追溯到1857年，主营产品包括阀门、接头、管道系统、供暖系统等。2022年，Watts Water Technologies销售额达到19.80亿美元（约人民币143.96亿元），同比增长9.4%。而在2023年第二季度销售额为5.33亿美元（约人民币38.75亿元），同比增长1%。

值得一提的是，Watts Water Technologies在中国有业务，其亚太、中东及非洲区域(APMEA)总部即位处上海，且在宁波设有生产基地。2022年，APMEA地区销售额为0.90亿美元，同比增加0.3%，增收的原因之一为中国市场商用阀门销量增加。

另一方面，本次被收购的Bradley创立也逾百年，主要产品为面向公共厕所等设施的卫浴品类，包括水龙头、卫生间配件、管道及紧急安全产品等，年销售额约2亿美元（约人民币14.54亿元）。

“墙后”企业跨界“墙前”不乏成功案例

在卫浴行业，“墙后”企业跨界“墙前”领域不乏案例，较典型的有瑞士企业吉博力，该公司近年将法国ALLIA、德国凯乐玛、意大利宝兹、荷兰Sphinx等品牌，统一整合为吉博力，改变了原本的墙后企业形象。欧洲另一家墙后企业巨头德房家，近期也将主力产品从“德房家活水系统”升级成为“德房家全屋净活水系统”，并推出了智能马桶等墙前产品。

国内墙后企业向墙前转型的代表是瑞尔特，原以冲水组件起家，近年发力智能卫浴领域，今年上半年智能坐便器及盖板业务营收增长了31.96%至5.42亿元，占总营收比例为55.72%，已超过水箱及配件、同层排水产品等原有品类。

近年来，不少墙前卫浴品类的市场规模都呈现增长势头，有研究指中国卫浴市场规模2017年至2022年复合增长率达到2.3%，智能化成为拉动增长的核心动力。此外，欧洲市场也受益于旧改及节能需求，市场对淋浴系统、淋浴房、淋浴底盘等产品的需求持续增加，吸引不少企业籍跨界新的细分领域实现增收。